Az értékpapírosított adósságinstrumentumok olyan pénzügyi értékpapírok, amelyeket egyedi hitelek (adósság) értékpapírosításával hoznak létre. Az értékpapírosítás olyan pénzügyi folyamat, amelynek során számos eszközzel, általában adóssággal fedezett értékpapírokat kell kibocsátani. Az eszközök értékpapírokká alakulnak át, és a folyamatot értékpapírosításnak nevezik. Az értékpapír tulajdonosa jövedelmet kap az alapul szolgáló eszközökből; ezért az eszközfedezetű értékpapírok kifejezés.
Az értékpapírosított adósságinstrumentumok számos előnnyel járnak a hagyományos befektetési formákkal szemben, és értékesebbek a portfólió szempontjából. Az értékpapírosított adósság egyik legelterjedtebb típusa a jelzálog fedezetű értékpapírok Jelzálog fedezetű értékpapír (MBS) A jelzálog fedezetű értékpapír (MBS) egy olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyet jelzálog vagy jelzáloggyűjtemény biztosít. Az MBS olyan eszközfedezetű értékpapír, amellyel a másodlagos piacon kereskednek, és amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy profitáljanak a jelzálog üzletből. Az értékpapírosított adósságok csökkenthetik a kamatlábakat és felszabadíthatják a tőkét a bank számára, de ösztönözhetik a hitelnyújtást a profit megszerzésétől eltérő okokból is.
Az értékpapírosítás folyamata
Az értékpapírosítás egy összetett folyamat, amely magában foglalja a nagyszámú kölcsön egyesítését és az ebből származó kifizetések átutalását az értékpapír tulajdonosainak. A folyamat azzal kezdődik, hogy az eszköz birtokosa, a kezdeményező az eszközöket jogi személynek adja el, a speciális célú gazdasági társaság (SPV) Speciális célú jármű (SPV) A speciális célú jármű / szervezet (SPV / SPE) különálló egység. meghatározott és szűk cél érdekében jött létre, és ez mérlegen kívül van. Az SPV a. A helyzettől függően az SPV közvetlenül bocsátja ki a kötvényeket, vagy kifizeti a kezdeményezőnek az eladott adósság egyenlegét, ami növeli az eszközök likviditását.
Az adósságot ezután kötvényekre osztják, amelyeket a nyílt piacon értékesítenek. A kötvények különböző mennyiségű kockázatot jelentenek, amelyek a kötvénytulajdonos eltérő hozamának felelnek meg. Jelzálog fedezetű értékpapír esetén, ha a tulajdonos nem teljesít fizetést, a házat kizárnák, és a kölcsönbe adott pénzek visszafizettetését eredményezné. Az eszköz követése, ha valaki nem teljesíti a hitelt, az oka annak, hogy az értékpapírokat értékpapírosítottnak nevezik.
Közös értékpapírosított adósságinstrumentumok
A jelzálogkölcsönök által fedezett kötvények az értékpapírosított adósságinstrumentumok leggyakoribb típusai. Bármilyen típusú eszköz, amelyet kölcsön fedez, szintén értékpapírosítható. Például egy olyan személyt, aki gépjárművel fedezett autót vesz fel, értékpapírosított adósságnak is nevezik.
A hitelt gyakran egyesítik értékpapírosított adósságinstrumentumok létrehozására. Egyéb értékpapírosítható eszközök közé tartozik a kereskedelmi adósság. Kereskedelmi kölcsön A kereskedelmi hitel olyan hitel, amelyet egy pénzügyi intézmény nyújt a vállalkozások számára. A kereskedelmi hiteleket általában hosszú lejáratú eszközök vásárlására vagy a napi működési költségek fedezésére használják. vagy banki hitelek vállalkozásoknak. A hitelkártyákat és a diákhiteleket értékpapírosított adósságnak is nevezik, és bár ezeket nem támasztja alá egy bizonyos eszköz, a bank a hitel nemteljesítése esetén a tulajdonos személyes vagyonát követheti. Az ilyen típusú és a jelzáloggal fedezett értékpapírok megkülönböztetése érdekében gyakran eszközfedezetű értékpapíroknak nevezik őket.
1. Jelzálog fedezetű értékpapírok (MBS)
A jelzálog fedezetű értékpapírok (MBS) olyan kötvények, amelyeket lakás vagy ingatlan kölcsönök biztosítanak. Akkor jönnek létre, amikor nagyszámú ilyen kölcsön összevonásra kerül (akár 10 millió dollár is lehet), majd a készletet eladják egy olyan kormányzati szervnek, mint Ginnie Mae, Fannie Mae, vagy egy értékpapírcégnek, amely ezt felhasználja. egy másik jelzálog fedezetű értékpapír fedezetéül.
2. Eszközökkel fedezett értékpapírok (ABS)
Eszközfedezetű értékpapírok (ABS) Hitelkártya eszközfedezetű értékpapírok (ABS) A hitelkártya eszközfedezetű értékpapírok (ABS) fix kamatozású kötvények, amelyek mögött a hitelkártyákból származó pénzáram áll. Ahogy a társaságok összegyűjtik azokat a kötvényeket, amelyek a fogyasztói adósságból származnak. Amikor a fogyasztók kölcsönt vesznek fel a banktól egy új autó, diákhitel vagy hitelkártya finanszírozására, a kölcsönök eszközökké válnak annak az egységnek (általában egy banknak) a könyveiben, amely ezt a hitelt kínálja nekik. Az eszközöket ezután eladják egy vagyonkezelőnek, amelynek egyetlen célja az ilyen értékpapírok által fedezett kötvények kibocsátása. A hitellel kapcsolatos kifizetések a vagyonkezelés útján áramlanak a befektetők felé, akik befektetnek ezekbe az eszközalapú értékpapírokba.
Értékpapírosított adósságinstrumentumok előnyei és hátrányai
Az értékpapírosított hitelviszonyt megtestesítő instrumentumok egyik fő előnye, hogy lehetővé teszik a bankok számára, hogy különböző kockázatú kötvényeket kínáljanak. A kötvényeket fel lehet osztani kockázati részletekre, ahol a kötvények egy osztálya kevesebb pénzt kap, de nem szenved semmilyen következményt, ha a háztulajdonos elmulasztja a hitelkifizetéseket. Ezenkívül a második kötvényosztály magasabb fizetést kap, de veszteséggel kell szembenéznie a lakás elzárása esetén. A különböző kötvényosztályok lehetővé teszik a befektetők számára, hogy kiválasszák a befektetési kockázat szintjét.
Az értékpapírosított adósságok egyik hátránya, hogy összetett pénzügyi rendszert hoznak létre. Amikor egy értékpapírosított adósságot összevonnak és eladnak, nehézzé válik annak azonosítása, hogy ki tartozik tartozással és kinek tartozik. Olyan gazdasági problémákat eredményez, amelyek kihathatnak az egész pénzügyi rendszerre.
Kapcsolódó olvasmányok
A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő források lesznek hasznosak:
- Biztosított adósságkötelezettség Fedezett adósságkötelezettség (CDO) A fedezett adósságkötelezettség (CDO) egy szintetikus befektetési termék, amely különböző kölcsönöket foglal össze, amelyeket a hitelező a piacon értékesít. A fedezett adósságkötelezettség birtokosa elméletileg összegyűjtheti a kölcsönösszeget az eredeti hitelfelvevőtől a hitelidőszak végén.
- Adósságtőkepiacok Adósságtőkepiacok (DCM) Az adósságtőkepiaci (DCM) csoportok feladata, hogy tanácsot adjanak közvetlenül a vállalati kibocsátóknak az adósságok felvásárlásához, a meglévő adósság refinanszírozásához vagy a meglévő adósság szerkezetátalakításához. Ezek a csapatok gyorsan mozgó környezetben működnek, és szorosan együttműködnek egy tanácsadó partnerrel
- Változó kamat Lebegő kamat A változó kamatláb változó kamatlábra utal, amely az adósságkötelezettség időtartama alatt változik. Ez ellentétes a fix kamatlábbal.
- Kizárás Kizárás Ha egy lakástulajdonos abbahagyja a lakásvásárláshoz felhasznált kölcsön kifizetését, a ház kizártnak tekintendő. Végül azt jelenti, hogy a
