A feltőkésítés a vállalati szerkezetátalakítás egyik típusa, amelynek célja a társaság tőkeszerkezetének megváltoztatása. Általában a vállalatok feltőkésítést hajtanak végre tőkeszerkezetük megalkotása érdekében. Tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozásához és eszközeinek finanszírozásához alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. A cég tőkeszerkezete stabilabb vagy optimális. A feltőkésítés lényegében magában foglalja az egyik finanszírozási típus cseréjét egy másikra - adósság saját tőkére vagy saját tőke adósságra. Az egyik példa, amikor egy vállalat adósságot bocsát ki az adósság költsége Az adósság költsége az a megtérülés, amelyet a vállalat adósainak és hitelezőinek nyújt. Az adósságköltséget a WACC számításaiban használják az értékelés elemzésére. hogy visszavásárolja saját részvényeit.
Tőkeáttételes tőkeáttétel
A tőkeáttételes feltőkésítés során a társaság saját tőkéjének egy részét további adósságokkal helyettesíti, és ezáltal megváltoztatja tőkeszerkezetét. A tőkeáttételes feltőkésítés egyik formája lehet az a társaság, amely kötvényeket bocsát ki pénzgyűjtés céljából.
A társaság tőkeáttételes feltőkésítéshez folyamodhat, ha árfolyama csökken. Ebben az esetben a társaság hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat bocsáthat ki a piacon lévő részvényeinek visszavásárlása céljából. A forgalomban lévő részvények számának csökkentésével A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga a társaság részvényeinek számát jelenti, amelyet a részvénytőke jelentési időszakban bekövetkezett változásainak kiigazítása után számítottak ki. A forgalomban lévő részvények súlyozott átlagának számát olyan mutatók kiszámításához használják, mint a részvényenkénti nyereség (EPS) a társaság pénzügyi kimutatásaiban, a társaság részvényenkénti árának emelésére számít.
Tőkeáttételes kivásárlás
A tőkeáttételes felvásárlás egy olyan tőkeáttételes feltőkésítés, amelyet egy külső fél kezdeményez. Tőkeáttételes kivásárlás esetén egy vállalatot egy külső fél vásárol meg, jelentős összegű adósság felhasználásával az akvizíció költségeinek fedezésére, és a társaság pénzforgalmát fedezetként használják az adósságkötelezettségek fedezésére és visszafizetésére.
A tőkeáttételes felvásárlás során az átvevő társaság mérlege további adósságokkal terheli meg a céltársaság megvásárlásához használt adósságot. Ezt követően a céltársaság tőkeszerkezete megváltozik, mivel az adósság / saját tőke arány jelentősen növekszik az ilyen típusú kivásárlások alatt.
Saját tőke feltőkésítése
A tőke feltőkésítése során a társaság új részvényeket bocsát ki, hogy pénzt gyűjtsön a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok visszavásárlásához. A lépés előnyös lehet azoknak a vállalatoknak, amelyeknek magas az adósság / saját tőke aránya. A magas adósság / saját tőke arány további terhet ró a társaságra, mivel kamatot kell fizetnie a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjai után. A magasabb adósságszint emeli a vállalat kockázati szintjét is, így kevésbé vonzó a befektetők számára. Ezért egy vállalat új részvények kibocsátásával és az ebből származó összeget felhasználva a jelenlegi adósságának egy részének visszafizetésére törekedhet az adósságterhe csökkentésére.
Államosítás
Az államosítás a saját tőke feltőkésítésének speciális típusa, amikor az az állam, ahol a társaság székhelye található, elegendő számú társaság részvényét vásárolja meg, hogy megszerezzék az ellenőrző részesedést.
A kormány az államosítást felhasználva megmentheti az ország gazdasága szempontjából értékesnek ítélt vállalatot a csődtől. Az államosítás másik oka a cég illegálisan megszerzett vagyonának lefoglalása. Az államosítást azonban a kormányok néha csak egy nagy, nagyon nyereséges magánvállalkozás vagyonának átvétele céljából használják - általában egy külföldi társaság, amelynek jelentős üzleti tevékenysége van az országon belül.
A feltőkésítés okai
Számos fő ok motiválja a vállalatokat a feltőkésítésre:
1. A részvények ára drámaian csökken
A részvényárfolyam jelentős csökkenése az egyik oka annak, hogy a társaság vezetése fontolóra vegye a feltőkésítést. Ebben a forgatókönyvben a fő cél a részvényárfolyam további csökkenésének megakadályozása. A társaság adósságot bocsát ki részvényeinek visszavásárlásához, és a kereslet-kínálat erői remélhetőleg felfelé fogják emelni a részvény árfolyamát.
2. Csökkentse a pénzügyi terhet
A saját tőkével szembeni adósságtöbblet magas kamatfizetéseket eredményezhet a vállalat számára, és végül jelentős pénzügyi terhet róhat rá. Ebben az esetben a társaság célja tőkeszerkezetének megváltoztatása új tőke kibocsátásával és adósságának egy részének visszavásárlásával. Így a vállalat megszabadul néhány kamatfizetéstől, csökkenti kockázati kitettségét és javítja általános pénzügyi helyzetét.
3. Az ellenséges hatalomátvétel megakadályozása
A feltőkésítés stratégiaként alkalmazható annak megakadályozására, hogy egy másik vállalat ellenségesen átvegye a társaságot. A célvállalat vezetése további adósságokat bocsáthat ki, hogy a társaság kevésbé vonzó legyen a potenciális felvásárlók számára.
4. Újjászervezés a csőd alatt
A csőd fenyegetésével szembesülő társaságok Csőd A csőd egy olyan emberi jogi személy vagy nem emberi jogi személy (cég vagy kormányzati szerv) jogállása, amely nem képes visszafizetni fennálló tartozásait a hitelezőknek. vagy azok a vállalatok, amelyek már csődöt jelentettek be, átszervezési stratégiájuk részeként felhasználhatják a feltőkésítést. A sikeres feltőkésítés kulcsfontosságú tényező egy fizetésképtelen vállalat számára a csődfolyamat túlélésében. A tőkeszerkezet változásainak meg kell elégíteniük a folyamatban részt vevő összes felet, beleértve a csődbíróságot, a hitelezőket és a befektetőket is. Sikeres siker esetén a társaság új tőkeszerkezetet alkalmaz, amely segítheti működésének folytatását és a felszámolás elkerülését.
Egyéb források
A Finance teljes körű kurzusokat kínál a pénzügyi elemzésről és modellezésről, több száz ingyenes cikkel együtt, amelyek célja a vállalati pénzügyek és a pénzkezelés minden aspektusának jobb megértése.
- A tőkebevonási folyamat A tőkebevonási folyamat Ez a cikk célja, hogy mélyebb megértést nyújtson az olvasóknak arról, hogy a tőkebevonási folyamat hogyan működik és hogyan történik az iparban. A tőkebevonásról és a kötvénytulajdonos által vállalt különféle típusú kötelezettségvállalásokról további információt a biztosítási áttekintésünkben talál.
- Részvénytőkepiac Részvénytőkepiac (ECM) A sajáttőke-piac a tőkepiac azon részhalmaza, ahol a pénzügyi intézmények és a vállalatok kölcsönhatásba lépnek a pénzügyi eszközök kereskedelmével.
- Az adósság és a saját tőke aránya A Finance Finance pénzügyi cikkei önálló tanulmányi útmutatókként szolgálnak a fontos pénzügyi fogalmak online elsajátításához saját tempójában. Böngésszen több száz cikkben!
- WACC képlet A WACC WACC egy vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, amely a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort is tartalmaz
