Magántőke vs kockázatitőke vs angyal / mag - szakasz, kockázat, megtérülés

Ez az útmutató részletesen összehasonlítja a magántőke magántőke karrier profilját A magántőke elemzői és munkatársai hasonló munkát végeznek, mint a befektetési bankban. A munka pénzügyi modellezést, értékelést, hosszú órákat és magas fizetést tartalmaz. A magántőke (PE) a befektetési bankárok (IB) gyakori előrelépése. Az IB elemzői gyakran arról álmodoznak, hogy vásárlói oldalra lépjenek, szemben a kockázati tőkével és az angyal- és magbefektetőkkel. Könnyű összekeverni a befektetők három osztályát, különösen azért, mert nagyon átfedik egymást, és a különbségek nem mindig egyértelműek. Az alábbiakban bemutatjuk a legfontosabb dolgokat, amelyeket tudnia kell a magántőkéről, a kockázati tőkéről és az angyal / mag befektetőkről.

magántőke vs kockázati tőke vs angyal befektetők diagram

Összehasonlító táblázat: Magántőke vs kockázatitőke vs Angel és Seed Befektetők

A három befektetői osztály összehasonlításának legegyszerűbb módja az alábbi táblázat. Bontást nyújt a befektetett vállalkozások stádiuma, a befektetés nagysága és típusa, a kockázat / megtérülés profilja, a menedzsment csapatuk és egyebek alapján.

Mag / Angyal Kockázati tőke Magántőke
Üzleti szakasz Alapítás, indítás, előzetes bevétel Korai stádium, előtti jövedelmezőség Középtől a későbbiig, nyereséges, cash flow
A befektetés nagysága ($) 10 000 dollár néhány millióig Néhány milliótól tízmillióig Széles skála: néhány milliótól milliárdig
A befektetés típusa Saját tőke, BIZTONSÁGOS Saját tőke, átváltható adósság Saját tőkeáttétel
Befektetési csapat Vállalkozók / korábbi alapítók Vállalkozók és bankárok / pénzügy keveréke Leginkább bankárok / pénzügyi szakemberek
A kockázat szintje Rendkívüli kockázat, nagy esély minden pénz elvesztésére Nagy kockázat, mérsékelt esély minden pénz elvesztésére Mérsékelt kockázat, alacsony esély, hogy minden pénzt elveszítsen
Vissza profil > 100x visszatérési cél > 10x visszatérési cél > 15% IRR
Ipari fókusz Szilárdtól szilárdig változik Szilárdtól szilárdig változik Szilárdtól szilárdig változik
Beruházási átvilágítás Alapítók, TAM, piaci részesedési potenciál, viralitás, # felhasználó stb. Alapítók, piaci részesedési potenciál, bevétel, árrés, növekedési ütem EBITDA, cash flow, IRR, pénzügyi tervezés
Példák Paul Buchheit / Y Combinator, AngelList, Techstars, Jeff Clavier Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, VantagePoint, Highland KKR, Carlyle Group, Blackstone, Apollo

Üzleti szakasz - magántőke vs kockázatitőke vs alapbefektetők

Ahogy a nevekből is kitűnik, a „mag” vagy az „angyal” befektetők általában az üzleti vállalkozás első befektetői, őket követik a kockázati tőke cégek (gondoljuk „az új vállalkozásra”), végül a magántőke-társaságok.

angyalvagy az alapbefektetők olyan korai stádiumban lévő vállalkozásokban vesznek részt, amelyek előzetes bevételt jelenthetnek, kevés vagy egyáltalán nem vásárlóval. Egyszerűen rendelkezhetnek jól kidolgozott üzleti tervvel, prototípussal, bétateszttel, minimálisan életképes termékkel („MVP”), vagy hasonló szintű fejlettségűek lehetnek. Néhány vállalkozásnak azonban lehetnek bevételei. Árbevétel Az árbevétel az a bevétel, amelyet a vállalat áruk értékesítéséből vagy szolgáltatásnyújtásból kap. A számvitelben az "értékesítés" és a "bevétel" kifejezéseket fel lehet használni, és gyakran használják felcserélve, ugyanazt jelentik. A bevétel nem feltétlenül jelenti a kapott készpénzt. vagy akár pénzforgalom értékelése Ingyenes értékelési útmutatók a legfontosabb fogalmak saját tempójában történő elsajátításához. Ezek a cikkek megtanulják az üzleti értékelés legjobb gyakorlatait és azt, hogy hogyan lehet értékelni egy vállalatot összehasonlítható vállalati elemzés segítségével,diszkontált cash flow (DCF) modellezés és precedens tranzakciók, amelyeket a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban használnak (nem azt jelenti, hogynem lehetnek ezek a dolgok - csak gyakran nem.

A kockázatitőke-társaságok (VC) általában olyan vállalkozásokba fektetnek be, amelyek beváltották bevételi modelljüket, vagy ha mégsem, akkor legalább jelentős és gyorsan növekvő ügyfélkörrel rendelkeznek, jól látható bevételi stratégiával.

A magántőke-társaságok (PE) akkor fektetnek be, amikor egy vállalat túllépett a bevételszerzésen és nyereséges árrést, stabil cash-flow-t fejlesztett ki, és képes jelentős összegű adósság kiszolgálására. Ha többet szeretne megtudni a cash flow különféle típusairól, olvassa el végső cash flow útmutatónkat Értékelési ingyenes értékelési útmutatók a legfontosabb fogalmak saját tempójában történő elsajátításához. Ezek a cikkek megtanulják az üzleti értékelés legjobb gyakorlatait és a vállalat értékének értékelését összehasonlítható vállalati elemzés, diszkontált cash flow (DCF) modellezés és precedens tranzakciók segítségével, amelyeket a befektetési banki tevékenység, a tőkekutatás során használnak.

A befektetés nagysága - magántőke vs kockázati tőke / magvető befektetők

A vetőmag- és angyalbefektetőknek valóban nincs minimális méretük, de általában legalább 10 000–100 000 USD, és egyes esetekben akár néhány millió is lehet. Az Y Combinator például általában 120 000 dollárt fektet 7% -os tulajdonrészért azokba a vállalatokba, amelyeket elfogadnak a gyorsító programjába.

A kockázatitőke- társaságok az iparágtól, a vállalattól és számos egyéb tényezőtől függően sokféle értéket fektethetnek be. Alapszabályként feltételezhetjük, hogy a kockázatitőke-ügyletek átlagosan 1 és 20 millió dollár közöttiek.

A magántőke- társaságok, mivel későbbi befektetők, általában nagyobb üzleteket kötnek, és a tartomány óriási lehet a vállalkozás típusától függően. Vannak butik, közepes piaci magántőke-társaságok, amelyek 5 millió dolláros üzletet kötnek, míg olyan hatalmas globális cégek, mint a Blackstone és a KKR milliárd dolláros üzleteket kötnek. A tartomány olyan széles, hogy szinte értelmetlen átlagot adni rá.

A befektetés típusa - magántőke vs kockázati tőke és mag

Az angyal / magbefektető csak saját tőkét fektethet be, mivel az általuk megcélzott vállalkozások olyan korai stádiumban vannak, hogy nem alkalmasak adósságra. Rendkívül korai szakaszban foglalkozik tudják használni nevű eszközt a széf, amelynek jelentése S végrehaj A GREEMENT az F uture E quity. Ez az átváltható jegy alternatívája. Pénzért cserébe a társaság jogot ad a befektetőnek részvények vásárlására egy jövőbeli részvénykörben (meghatározott árparaméterekkel). A legtöbb ügylet azonban egyszerűen készpénzben történik a részvényekért.

A kockázatitőke-társaságok közös tőkét, elsőbbségi részvényeket és átváltható hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat fektetnek társaságokba. Középpontban a tőke felfelé fordítása áll, így még ha átváltoztatható adósságpapírba fektetnek is, céljuk végül a saját tőke birtoklása. Elsőbbségi részvények Előnyös részvények költsége A társaság számára előnyben részesített részvények költsége tulajdonképpen az az ár, amelyet a részvények kibocsátásából és eladásából származó jövedelem fejében fizet. Az elsőbbségi részvény költségét úgy számolják, hogy az éves preferált osztalékot elosztják a részvényenkénti piaci árral. mindenféle különleges joggal és kiváltsággal rendelkezhet a befektetők védelmére azáltal, hogy korlátozza hátrányukat (először ki), és megvédi őket a tőkekamat jövőbeli hígításától (jogok / garanciavállalások / racsnók).

Testnevelési cégekjellemzően saját tőkét fektet be, de emellett jelentős összeget kölcsönöz a tőkeáttétel megnövelése érdekében (belső megtérülési ráta IRR belső megtérülési ráta (IRR) A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta, amely a nettó jelenértéket teszi (NPV) a projekt nullára. Más szavakkal, a várható éves összetett megtérülési ráta lesz megszerezhető egy projekt vagy beruházás esetén.) Tőkeáttételes kivásárlásként ismert ügyletet hajthatnak végre. LBO tőkeáttételes kivásárlás (LBO). A tőkeáttételes kivásárlás (LBO) olyan ügylet, amelynek során egy vállalkozást az adósság fő ellenértékének felhasználásával szereznek be. Az LBO tranzakció általában akkor fordul elő, amikor a magántőke-befektetési társaság annyi hitelt vesz fel különböző hitelezőktől (a vételár 70-80% -áig), hogy belső kamathozamot érjen el IRR>20%, ahol maximalizálják az adósság összegét, amelyet felhasználhatnak az ügyletben.

Befektetési csapat - magántőke vs kockázatitőke vs angyal befektetők

A mag- vagy angyalbefektetők általában olyan vállalkozók, akik saját céget alapítottak és sikeresen kiléptek. Fő készségük a vállalkozó szerepének megértése az üzleti életben, és gyakran nagyon specifikus termékismerettel rendelkeznek.

A kockázati tőkebefektetési csapatok gyakran vállalkozók és volt befektetési bankárok keverékei. Mit csinálnak a befektetési bankárok? Mit csinálnak a befektetési bankárok? A befektetési bankárok heti 100 órában dolgozhatnak kutatással, pénzügyi modellezéssel és prezentációk készítésével. Noha a bankszektor egyik legkívánatosabb és pénzügyileg leginkább kifizetődő pozícióját tölti be, a befektetési banki tevékenység az egyik legnagyobb kihívást jelentő és legnehezebb karrierút, Útmutató az IB-hez vagy más pénzügyi szakemberek számára. Például az a16z vállalkozók és szakemberek széles körét alkalmazza, amint az a16z csapatprofiljaikból is kiderül.

A magántőke- társaságok jellemzően nagyobb súlyt élveznek az ex-befektetési bankárok és a vállalati fejlődés irányában. Vállalatfejlesztés A vállalati fejlesztés a vállalatcsoport azon csoportja, amely felelős üzleti növekedésének és szerkezetátalakításának stratégiai döntéseiért, stratégiai partnerségek létesítéséért, fúziókért és felvásárlásokért (M&A) és / vagy szervezeti kiválóság elérése. A Corp Dev emellett olyan lehetőségeket is kiaknáz, amelyek kihasználják a vállalat üzleti platformjának értékét. típusok, vagy tapasztalt vállalati üzemeltetők.

A kockázat szintje

Ez a rész meglehetősen egyértelmű. Minél korábbi szakaszban van a vállalkozás, annál nagyobb a kockázat (általánosításként - természetesen vannak kivételek).

Az egyik dolog, amely torzíthatja a kockázat szintjét, a tőkeáttétel és a pénzügyi tervezés. Míg a legjobb magántőke-társaságok A top 10 magántőke-társaságok Ki a 10 legjobb magántőke-társaság a világon? Az első tíz legnagyobb PE cég listája a teljes felhalmozott tőke szerint rendezve. A PE-n belüli közös stratégiák magukban foglalják a tőkeáttételes kivásárlást (LBO), a kockázati tőkét, a növekedési tőkét, a nehéz helyzetű beruházásokat és a mezzanine tőkét. tipikusan alacsonyabb kockázatú vállalkozásokba fektethet be, ha túlzott tőkeáttételt alkalmaznak jelentős tőkekamat megszerzéséhez, akkor a befektetések nagyon magas kockázatúvá válhatnak.

Vissza célok

Mindhárom befektetői osztály a lehető legmagasabb, kockázattal kiigazított megtérülési rátát próbálja megszerezni. Ez magától értetődik.

A különböző kockázati profilok figyelembevételével azonban megfigyelhetjük, hogy átlagosan a magbefektetések 100x vagy annál többet hozhatnak vissza, amikor dolgoznak (gyakran nullára mennek), míg a későbbi szakaszban a VC hozamok inkább 10x-esek lehetnek (kevesebben mennek nullára ). A testnevelési cégek 20% vagy annál magasabb IRR-t keresnek (csak nagyon kevés befektetés megy nullára).

Ipari fókusz

Nincs valós, azonosítható iparági megkülönböztetés a befektetők három osztálya között.

A magántőke és a kockázati tőke vs angyal / magbefektetők ágazatonként annyira eltérnek, hogy csak cégenként, szilárd alapon értékelhetők.

Beruházási átvilágítás

Az angyalok és az alapbefektetők inkább olyan minőségi tényezőkre összpontosítanak, mint például az alapítók, az üzleti élet nagy sikereinek magas szintű okai és a termékpiacra való illeszkedés.

A VC-k arra is nagyon összpontosítanak, hogy kik az alapítók, de általában ebben a szakaszban konkrétabb mérőszámok állnak rendelkezésre, mint például a bevétel futási aránya, az egy felhasználónkénti átlagos bevétel, az ügyfél élettartama értéke, árrések stb. További információkért lásd: az internetes indítás értékelési mutatóinak listája. Indítási értékelési mutatók (internetes vállalatok számára) Indítási értékelési mutatók az internetes vállalatok számára. Ez az útmutató felvázolja a 17 legfontosabb e-kereskedelem értékelési mutatóját az interneten

A testnevelési cégek a legfontosabb pénzügyi mutatókat vizsgálják, beleértve az EBITDA-t, a cash flow-t, a szabad cash flow-t. Értékelés Ingyenes értékelési útmutatók a legfontosabb fogalmak saját ütemben történő elsajátításához. Ezek a cikkek megtanulják az üzleti értékelési bevált módszereket, és hogyan értékelhetik a vállalatokat összehasonlítható vállalati elemzések, diszkontált cash flow (DCF) modellezés és precedens tranzakciók segítségével, amelyeket a befektetési banki tevékenység, a tőkekutatás során használnak, és végső soron az IRR belső kamatlábát. of Return (IRR) A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta, amely nullára teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni. hiszik, hogy elérhetik.

Ha többet szeretne megtudni, olvassa el most az üzleti értékelés alapjainak tanfolyamunkat!

Példák PE, VC és Angel / Seed cégekre

Vessünk egy pillantást azokra a vállalatokra, amelyek a magántőke és a kockázati tőke, illetve az angyal és a mag befektetése között működnek.

Vetőmag szakasz:

  • Y Kombinátor
  • Techstars
  • Boom Startup
  • Maven Ventures
  • Olyan személyek, mint Jeff Bezos és Marissa Mayer

Venture Captial cégek:

  • Oak Investment Partners
  • Helyzeti előny
  • Highland Capital Partners
  • Greylock Partners
  • Google Ventures
  • Andreessen Horowitz

Magántőke-társaságok:

  • A Carlyle Csoport
  • Kohlberg Kravis Roberts (KKR)
  • A Blackstone Csoport
  • Apollo globális menedzsment

Pénzügyi modellezés a magántőke és a kockázati tőke között, valamint az angyal / mag befektetők

Mint látható, sok különbség van a magántőke és a kockázati tőke és az angyal befektetők között. Az elsődlegesen azonosítható különbség valóban a vállalkozások azon szakaszában mutatkozik meg, amelyekbe befektetnek. Minden más általában elmosódik a három kategóriában.

A mind a három típusú cég készségkészleteinek és karrierútjának ismeretében szakértelemre van szükség a kiterjedt pénzügyi modellezésben. Mi a pénzügyi modellezés A pénzügyi modellezés az Excel programban történik a vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzéséhez. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. és értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek területén.

Ha előnyt szeretne keresni a befektető cégek munkaerőpiacán, feltétlenül nézze meg online pénzügyi modellezési tanfolyamainkat, ahol megtanulja az alábbihoz hasonló modelleket a semmiből felépíteni.

A magántőke és a kockázati tőke pénzügyi modellje

További források

A Finance küldetése az, hogy segítsen előrelépni karrierjében. Ez az útmutató a magántőke és a kockázati tőke vs az Angel és a Seed befektetők számára úgy készült, hogy segítse pénzügyi elemzői karrierjét. Hasznosnak találhatják ezeket a további forrásokat:

  • Magántőke karrier profil Magántőke karrier profil A magántőke elemzői és munkatársai hasonló munkát végeznek, mint a befektetési bankban. A munka pénzügyi modellezést, értékelést, hosszú órákat és magas fizetést tartalmaz. A magántőke (PE) a befektetési bankárok (IB) gyakori előrelépése. Az IB elemzői gyakran arról álmodoznak, hogy vásárlói oldalra lépjenek,
  • A 10 legjobb magántőke-társaság listája A 10 legjobb magántőke-társaság Ki számít a világ 10 legjobb magántőke-társaságának? Az első tíz legnagyobb PE cég listája a teljes felhalmozott tőke szerint rendezve. A PE-n belüli közös stratégiák magukban foglalják a tőkeáttételes kivásárlást (LBO), a kockázati tőkét, a növekedési tőkét, a nehéz helyzetű beruházásokat és a mezzanine tőkét.
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
  • Pénzügyi modellezési útmutató Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, DCF elemzésről

Legutóbbi hozzászólások