Az átváltható kötvény olyan típusú adósságpapír, amely a befektetőnek jogot vagy kötelezettséget biztosít arra, hogy a kötvényt előre meghatározott számú részvényre cserélje Részvény Mi az a részvény? Az a magánszemély, akinek egy társaságban részvénye van, részvényesnek nevezhetõ, és jogosult a társaság maradvány eszközeinek és jövedelmének egy részének igénylésére (ha a társaság valaha feloszlana). A "részvény", "részvények" és "tőke" kifejezéseket felcserélhető módon használják. a kibocsátó társaságban a kötvény élettartamának bizonyos időszakaiban. Ez egy hibrid értékpapír, amely rendelkezik mind az adósság, mind a saját tőke jellemzőivel. Részvényesek Saját tőke A tulajdonosok saját tőkéje (más néven Részvényesi részvény) a társaság mérlegében szereplő számla, amely részvénytőkéből és eredménytartalékból áll. Ez az eszközök maradványértékét is levonja a kötelezettségekkel csökkentve.Az eredeti számviteli egyenlet átrendezésével megkapjuk a részvényesek tőkéjét = eszközök - források.
A szokásos kötvényekhez hasonlóan az átváltható kötvények lejárati dátummal rendelkeznek, és kamatot fizetnek a befektetőknek. Ezenkívül, ha egy befektető úgy dönt, hogy nem váltja kötvényeit saját tőkévé, akkor megkapja a kötvény névértékét. Névérték A névérték egy kötvény, részvény vagy szelvény névértéke vagy névértéke, a kötvényen vagy részvénybizonylaton feltüntetve. Ez egy statikus érték, amelyet a kibocsátáskor határoztak meg, és a piaci értéktől eltérően nem ingadozik rendszeresen. lejáratkor. Ha azonban egy befektető átváltja a kötvényeket a társaság részvényeire, akkor a kötvény elveszíti az összes adósságjellemzőjét, és csak a tőkejellemzőkkel rendelkezik.
Az alacsony hitelminősítésű és magas növekedési potenciállal rendelkező vállalatok gyakran cserélhető kötvényeket bocsátanak ki. Finanszírozási célból a kötvények nagyobb rugalmasságot kínálnak, mint a szokásos kötvények. Lehet, hogy vonzóbbak a befektetők számára, mivel az átváltható kötvények növekedési potenciált kínálnak a részvényárfolyam jövőbeli tőkeértékelésén keresztül.
Az átváltható kötvények típusai
Az átváltható kötvények hivatalos osztályozása a pénzügyi piacokon nincs. Azonban a jegyzők gyakran a következő típusokra hivatkoznak:
1. Vanília átváltható kötvények
Ezek az átváltoztatható kötvények legelterjedtebb típusai. A befektetők megkapják a jogot arra, hogy kötvényeiket bizonyos számú részvénygé alakítsák előre meghatározott átváltási áron és árfolyamon a lejárat napján. A vanília kötvények a kötvény élettartama alatt kuponkifizetéseket fizethetnek, és rögzített lejárati dátummal rendelkezhetnek, amelyen a befektetők jogosultak a kötvény névértékére.
2. Kötelező kabriók
A kötelezően átváltható kötvények kötelezik a befektetőket arra, hogy kötvényeiket lejáratkor részvényekké alakítsák. A kötvények általában két átváltási árral járnak. Az első ár határolja azt az árat, amelyen a befektető névértékének megfelelő részvényekben megkapja. A második ár korlátot szab az árnak, amelyet a befektető a névérték felett kaphat.
3. Fordított kabriók
A reverz konvertálható kötvények lehetőséget adnak a kibocsátónak, hogy vagy visszavásárolja a kötvényt készpénzben, vagy a kötvényt saját tőkévé konvertálja előre meghatározott konverziós áron és árfolyamon a lejárat napján.
Az átváltható kötvények előnyei
Az átváltható kötvények rugalmas finanszírozási lehetőségek, amelyek bizonyos előnyöket kínálnak a szokásos adósság- vagy tőkefinanszírozással szemben. Néhány előny az alábbiakat tartalmazza:
1. Alacsonyabb kamatfizetések
Általában a befektetők hajlandók elfogadni az átváltható kötvények alacsonyabb kamatfizetéseit, mint a szokásos kötvények. Így a kibocsátó vállalatok pénzt takaríthatnak meg kamatfizetéseiken.
2. Adókedvezmények
Mivel a kamatfizetések adómentesen levonhatók, az átváltható kötvények lehetővé teszik a kibocsátó társaság számára, hogy kamatadó-megtakarításokban részesüljön, amelyek a tőkefinanszírozásban nem lehetségesek.
3. A törzshígítás elhalasztása
Ha egy vállalat nem hajlandó rövid vagy középtávon felhígítani részvényrészvényeit, de hosszú távon kényelmesen csinálja, akkor a konvertibilis kötvényfinanszírozás megfelelőbb, mint a tőkefinanszírozás. A jelenlegi társaság részvényesei megtartják szavazati jogukat, és a jövőben részesülhetnek a részvények tőkeértékének növekedéséből.
További források
A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari a pénzügyi elemzők számára szerte a világon. A fejlesztés folytatásához ezek a további források hasznosak lehetnek:
- Kötvénykibocsátók Kötvénykibocsátók Különböző típusú kötvénykibocsátók léteznek. Ezek a kötvénykibocsátók kötvényeket hoznak létre, hogy kölcsönöket vegyenek fel a kötvénytulajdonosoktól, amelyeket lejáratkor kell visszafizetni.
- Adósságtőkepiacok Adósságtőkepiacok (DCM) Az adósságtőkepiaci (DCM) csoportok feladata, hogy tanácsot adjanak közvetlenül a vállalati kibocsátóknak az adósságok felvásárlásához, a meglévő adósság refinanszírozásához vagy a meglévő adósság szerkezetátalakításához. Ezek a csapatok gyorsan mozgó környezetben működnek, és szorosan együttműködnek egy tanácsadó partnerrel
- Fix kamatozású értékpapírok Fix kamatozású értékpapírok A fix kamatozású értékpapírok olyan típusú adósságinstrumentumok, amelyek rendszeres vagy fix kamatfizetésekként és a
- Senior futamidejű adósság Senior futamidejű adósság Az idősebb futamidejű adósság elsőbbségi státuszú hitel, amelynek törlesztési ütemezése meghatározott, a futamidő végén pedig törlesztőrészlet van. A futamidő több hónapra vagy évre szólhat, és az adósság rögzített vagy változó kamatozású lehet. A visszafizetési kockázat csökkentése érdekében a befektetett eszközöket gyakran fedezetként használják
