A befektetési banki ügyleteknél a jegyzés az a folyamat, amikor a bank saját befektetési jegyekből vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokból gyűjti a tőkét egy ügyfél (vállalat, intézmény vagy kormány) számára a befektetőktől.
Ez a cikk célja, hogy az olvasók jobban megértsék a tőkebevonási vagy a vállalati finanszírozási folyamatokat a befektetési bankár szempontjából. A vállalati pénzügyekben két fő funkció van: az M&A tanácsadás és a biztosítás.
Az egyesülési és felvásárlási tanácsadás magában foglalja a fúzió vagy az ügylethez kapcsolódó felvásárlás tárgyalásainak, strukturálásának és értékelésének segítését. Ezt a szolgáltatást általában egy befektetési bank tanácsadói oldala, tranzakciós tanácsadó, a Big 4 tanácsadó cégek nyújtják. A Big 4 tanácsadó cégek az állami számviteli ágazat kulcsszereplői. A 4 legnagyobb tanácsadó cég a KMPG, a Deloitte, a PwC és az EY. Szolgáltatások széles skáláját kínálják, mint például könyvelés, vezetői tanácsadás, adózás, kockázatértékelés és könyvvizsgálat. Ismerje meg a négy nagy szolgáltatásait és a vállalati fejlesztési csoport által nyújtott szolgáltatásokat.
A jegyzési oldalon a folyamat magában foglalja a részvények vagy kötvények eladását. Kötvényárképzés A kötvényárképzés a kötvény kibocsátási árának a kupon, névérték, hozam és lejárati idő alapján történő kiszámításának tudománya. A kötvények árazása lehetővé teszi a befektetők számára a befektetők számára a kezdeti nyilvános ajánlattétel (IPO) vagy a továbbajánlások formájában.
A vállalati pénzügyek területén munkahelyek vannak az eladási oldalon, egyesülési és felvásárlási vagy tőkebevonási tanácsadási szolgáltatásokat nyújtó befektetési bankoknál, vagy vállalati oldalon munkahelyen belüli vállalati fejlesztési csoportokkal. Végül, munkahelyek vannak az állami számviteli cégeknél is. A Nagy Négy Számviteli Vállalkozás A Nagy Négy könyvelő cég a Deloitte-ra, a PricewaterhouseCoopers-re (PwC), a KPMG-re és az Ernst & Young-ra hivatkozik. Ezek a cégek a világ négy legnagyobb professzionális szolgáltató cége, amelyek könyvvizsgálati, tranzakciós tanácsadási, adózási, tanácsadási, kockázati tanácsadási és biztosításmatematikai szolgáltatásokat nyújtanak. támogatási szolgáltatások nyújtása az ilyen típusú tranzakciókhoz.
Ha többet szeretne megtudni az egyes munkákról, olvassa el Karrier térképünket.
Biztosítási tanácsadási szolgáltatások
A biztosítási tanácsadási szolgáltatásoknak három fő szakasza van: tervezés, a kibocsátás időzítésének és igényének felmérése, illetve a kibocsátás szerkezete.
1. Tervezés
Fontos meghatározni a befektetői témákat a tervezés fázisában, megérteni a befektetés indoklását, és előzetes képet kapni a befektetői keresletről vagy érdeklődésről az ilyen típusú ajánlatok iránt.
2. Időzítés és igény
Az ajánlattétel időzítése és igénye döntő fontosságú a sikeres tőkebevonás szempontjából. Íme néhány olyan tényező, amely befolyásolja az ajánlat időzítésének és igényének értékelését.
- A jelenlegi piaci helyzet: forró vagy hideg kibocsátási piacról van szó?
- Jelenlegi befektetői étvágy: Mi a jelenlegi befektetői kockázati profil és étvágy? Agresszív vagy konzervatív? A befektetők kockázata előnyben részesítendő, semleges vagy idegenkedő?
- Befektetői tapasztalatok: Milyenek a befektetők tapasztalatai? Tapasztaltak-e a befektetők ezen a területen vagy piacon?
- Előzmények és összehasonlító ajánlatok: Van-e hasonló vállalat (méret, ipar és földrajzi elhelyezkedés alapján) korábban IPO-t? Melyek azok a vállalatok, amelyek összehasonlíthatják az IPO-t?
- Aktuális hírfolyam: Mi a jelenlegi híráramlás a vállalatnál? Pozitív vagy negatív áramlásról van szó?
3. Kiadás felépítése
Az ajánlat felépítésének eldöntése a biztosítási tanácsadási szolgáltatások utolsó fázisa. Íme néhány tényező, amelyek befolyásolják a kérdés szerkezetét:
- Hazai vagy nemzetközi kérdés lesz? A befektetői igények belföldön vagy a tengerentúlon találhatók? Más országok befektetőit érdekelné ez az ajánlat?
- Az intézményi vagy a lakossági befektetőkre összpontosítanak?
- Hogyan történik az eladás?
A biztosítási kötelezettségvállalás típusai
Amikor az aljegyző a tőkebevonás elősegítése érdekében szerződést köt egy céggel, a befektetési bank három fő típusú kötelezettségvállalást különböztet meg: határozott elkötelezettség, a legjobb erőfeszítések és minden vagy sem.
1. Határozott elkötelezettség
Határozott elkötelezettség esetén a biztosító vállalja, hogy a teljes kibocsátást bizonyos áron megvásárolja. Ha a jegyzőnek nem sikerül eladnia a teljes kibocsátást, az aljegyzőnek teljes pénzügyi felelősséget kell vállalnia az el nem adott részvényekért.
2. Legjobb erőfeszítések
A legjobb erőfeszítések alapja az elkötelezettség leggyakoribb formája a felsorolt három közül. Noha a jegyző jóhiszeműen vállalja, hogy a kibocsátásból a lehető legtöbbet eladja a megbeszélt áron, az eladóktól eladatlan részvények vagy ügyletek teljesítéséért semmiféle pénzügyi vagy jogi felelősség nem terheli.
3. Mind-vagy-nincs
Végül a „mindent vagy egyet sem vállalva” kötelezettségvállalásban, hacsak a teljes kibocsátást nem kínálják el ajánlati áron, az ügylet érvényét veszti, és az aláíró nem kap semmilyen ellentételezést.
A jegyzési folyamat összefoglalása
A jegyzési vagy tőkebevonási folyamatnak három fő szakasza van: tervezés, az időzítés és a kereslet felmérése, valamint a kibocsátás szerkezete. A tervezési szakasz magában foglalja a befektetői témák azonosítását, a befektetési okok megértését és a várható befektetői kereslet vagy érdeklődés becslését. Az időzítés és a kereslet szakaszában a jegyzőnek értékelnie kell az aktuális piaci viszonyokat, a befektetői étvágyat, a befektetői tapasztalatokat, az előzményeket és a benchmark ajánlatokat, valamint az aktuális híráramlást, hogy meghatározza az ajánlat legjobb ütemezését és igényét. Végül a jegyzőnek el kell döntenie a kibocsátás struktúráját az intézményi vagy a lakossági befektetőkre összpontosítva, valamint a belföldi és a nemzetközi kérdésre összpontosítva.
A biztosító három fő típusú elkötelezettséget különböztet meg: határozott elkötelezettség, a legjobb erőfeszítések és a mindent vagy semmit. Szilárd elkötelezettség mellett a jegyző teljes mértékben elkötelezi magát a felajánlásért azáltal, hogy megvásárolja a teljes kibocsátást, és pénzügyi felelősséget vállal az eladatlan részvényekért. Az elkötelezettség leggyakoribb formája - a legnagyobb erőfeszítések vagy a forgalmazott ügylet - az üzlet teljesítésétől függetlenül nem ró pénzügyi felelősséget a biztosítóra. A jegyző nem felel semmilyen el nem adott részvényért. Végül, a „mindent vagy egyet sem vállalva” kötelezettségvállalás esetén a jegyzőnek egyáltalán nem jár kártérítés, hacsak a teljes kibocsátást ajánlati áron nem értékesítik.
További források
A befektetési banki ismeretek és megértés bővítése érdekében a Finance a következő forrásokat kínálja.
- IPO folyamat IPO folyamat Az IPO folyamat az, amikor egy magáncég első alkalommal bocsát ki új és / vagy meglévő értékpapírokat a nyilvánosság számára. Az 5 lépés részletesen tárgyalt
- Részvénykutatás vs befektetési banki munkák Tallózás munkaköri leírásokban: követelmények és készségek a befektetési banki, részvénykutatási, kincstári, pénzügyi és pénzügyi, vállalati pénzügyek, számvitel és egyéb pénzügyi területek állásajánlataihoz. Ezeket a munkaköri leírásokat a készségek, követelmények, végzettség, tapasztalat és egyéb leggyakoribb listák összeállításával állítottuk össze
- Befektetési banki karrierút Befektetési banki karrierút befektetési banki karrier útmutató - tervezze meg IB karrierjét. Tudjon meg többet a befektetési banki fizetésekről, a felvétel módjáról és a tennivalókról az IB karrier után. A befektetési banki részleg (IBD) segíti a kormányokat, vállalatokat és intézményeket a tőkebevonásban, valamint az egyesülések és felvásárlások befejezésében.
- A legjobb befektetési bankok listája A legjobb befektetési bankok listája A világ 100 legjobb befektetési bankjának listája ábécé sorrendben. A lista legfontosabb befektetési bankjai: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
