Az amerikai letéti igazolások (ADR) forgalomképes értékpapírok, amelyeket egy amerikai bank bocsátott ki az Egyesült Államokban. Az Egyesült Államok szövetségi betétbiztosító társaságának adatai szerint 2014. februárjában az USA-ban 6799 FDIC-biztosítékkal rendelkező kereskedelmi bank működött. Az ország központi bankja bank a Federal Reserve Bank, amely az 1913-as Federal Reserve Act elfogadását követően jött létre, és amely meghatározott számú részvényt képvisel egy külföldi vállalatban, amely az amerikai pénzügyi piacokon kereskedik. Elsődleges piac Az elsődleges piac az a pénzügyi piac, ahol új értékpapírokat bocsátanak ki, és azok kereskedelem számára elérhetővé válnak egyének és intézmények által. A tőkepiacok kereskedelmi tevékenységei el vannak választva az elsődleges és a másodlagos piacoktól. .Az ADR-ek amerikai dollárban fizetnek osztalékot és kereskednek, mint a részvények szokásos részvényei. Mi a részvény? Az a magánszemély, akinek egy társaságban részvénye van, részvényesnek nevezhetõ, és jogosult a társaság maradvány eszközeinek és jövedelmének egy részének igénylésére (ha a társaság valaha feloszlana). A "részvény", "részvények" és "tőke" kifejezéseket felcserélhető módon használják. . A vállalatok immár ömlesztve vásárolhatják meg külföldi vállalatok részvényeit, és újból kiadhatják azokat az amerikai piacon. Az ADR-ek az NYSE, a NASDAQ, az AMEX listáján szerepelnek, és vény nélkül kaphatók.A vállalatok immár ömlesztve vásárolhatják meg külföldi vállalatok részvényeit, és újból kiadhatják azokat az amerikai piacon. Az ADR-ek az NYSE, a NASDAQ, az AMEX listáján szerepelnek, és vény nélkül kaphatók.A vállalatok immár ömlesztve vásárolhatják meg külföldi vállalatok részvényeit, és újból kiadhatják azokat az amerikai piacon. Az ADR-ek az NYSE, a NASDAQ, az AMEX listáján szerepelnek, és vény nélkül kaphatók.
Az ADR-ek 1927-es bevezetése előtt az Egyesült Államok befektetői számos akadály előtt álltak, amikor külföldi vállalatok részvényeibe próbáltak befektetni. Az amerikai befektetők csak nemzetközi tőzsdéken vásárolhatták meg a részvényeket, és ez azt jelentette, hogy foglalkozni kellett a devizaárfolyamokkal és a külföldi joghatóságok szabályozási különbségeivel. Meg kellett ismerkedniük az USA jelenléte nélküli vállalatokba történő befektetésekkel kapcsolatos különféle szabályokkal és kockázatokkal. Az ADR-ekkel azonban a befektetők úgy diverzifikálhatják portfóliójukat, hogy külföldi társaságokba fektetnek be, anélkül, hogy külföldi brókerszámlát kellene nyitniuk.
Hogyan működnek az amerikai letétkezelő nyugták
Az amerikai letéti bizonylatokba befektetni hajlandó befektetők brókerektől vagy kereskedőktől vásárolhatják meg őket. A brókerek és kereskedők úgy szerzik meg az ADR-eket, hogy az USA pénzügyi piacain már kibocsátott ADR-t vásárolnak, vagy új ADR-t hoznak létre. A már kiadott ADR beszerezhető a NASDAQ-tól vagy az NYSE-től.
Új ADR létrehozása magában foglalja a külföldi társaság részvényeinek megvásárlását a kibocsátó hazai piacán, és a megszerzett részvények letétbe helyezését a tengerentúli piac letétkezelő bankjában. Ezután a bank olyan ADR-eket bocsát ki, amelyek megegyeznek a banknál letétbe helyezett részvények értékével, és a kereskedő / bróker elviszi az ADR-t az amerikai pénzügyi piacokra, hogy eladja azokat. Az ADR létrehozására vonatkozó döntés az árképzéstől, a rendelkezésre állástól és a kereslettől függ.
Az ADR-t vásárló befektetőknek amerikai dollárban fizetnek osztalékot. A külföldi bank osztalékot fizet a natív valutában, a kereskedő / bróker pedig az osztalékot amerikai dollárban osztja fel, miután figyelembe veszi a devizaátváltási költségeket és a külföldi adókat. Ez megkönnyíti az amerikai befektetők számára a befektetést egy külföldi társaságba anélkül, hogy aggódnának a devizaárfolyamok miatt. Az alternatív vitarendezéssel foglalkozó amerikai bankok megkövetelik a külföldi társaságoktól, hogy nyújtsák be pénzügyi információikat, amelyeket a befektetők a társaság pénzügyi helyzetének meghatározásához használnak.
Az amerikai letéti igazolások típusai
Az amerikai pénzügyi piacokon értékesített ADR-eket szponzorált és nem támogatott kategóriákba lehet sorolni.
1. Támogatott ADR
A szponzorált ADR esetében a nyilvánosság számára részvényeket kibocsátó külföldi társaság megállapodást köt egy amerikai letétkezelő bankkal részvényeinek amerikai piacokon történő értékesítéséről. Az amerikai bank felelős a részvények nyilvántartásáért, eladásáért és a nyilvánosság számára történő terjesztéséért, az osztalék felosztásáért stb. A szponzorált ADR-ek listázhatók az amerikai tőzsdéken.
2. Nem szponzorált ADR
A nem szponzorált ADR-t brókerek / kereskedők hozzák létre a részvényeket kibocsátó külföldi társaság együttműködése nélkül. A nem szponzorált ADR-ekkel az Egyesült Államok tőzsdén kívüli piacain kereskednek, anélkül, hogy az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnél (SEC) kellene regisztrálniuk. 2008 előtt minden alternatív vitarendezéssel kereskedő brókernek és kereskedőnek írásbeli kérelmet kellett benyújtania, mielőtt engedélyt kaphatna az Egyesült Államokban folytatott kereskedelemre. A SEC 2008. évi módosítása mentességet biztosított a külföldi kibocsátók számára, amelyek teljesítettek bizonyos szabályozási feltételeket. A nem szponzorált alternatív vitarendezéseket csak a tőzsdén kívüli piacokon kereskedik.
Az amerikai letéti igazolások szintje
Az alternatív vitarendezéseket három szintre csoportosítják, attól függően, hogy a külföldi társaság milyen mértékben lép be az amerikai kereskedési piacra.
1. Szponzorált I. szint
Az I. szint az a legalacsonyabb szint, amelyen a szponzorált ADR kiadható. Ez a legelterjedtebb szint azoknak a külföldi vállalatoknak, amelyek nem felelnek meg más szinteknek, vagy amelyek nem akarják, hogy az amerikai tőzsdéken jegyezzék az értékpapírjaikat. Az I. szintű ADR-ekre a legkevesebb jelentési kötelezettség vonatkozik az Értékpapír és Tőzsdei Bizottságnál, és csak tőzsdén kereskednek. A társaságok nem kötelesek negyedéves vagy éves jelentéseket kiadni, mint más nyilvános tőzsdei társaságok. Az I. szintű kibocsátók részvényeinek azonban a származási ország egy vagy több tőzsdéjén kell szerepelnie. Az I. szint felminősíthető II. Szintre, amikor a vállalat készen áll az amerikai tőzsdéken történő értékesítésre.
2. Szponzorált II. Szintű ADR-ek
A II. Szintű ADR-ek több követelményt támasztanak a SEC-től, mint az I. szint, és a vállalat lehetőséget kap arra, hogy magasabb kereskedelmi jelenlétet alakítson ki az amerikai részvénypiacokon. A vállalatnak regisztrációs nyilatkozatot kell benyújtania a SEC-nél. Ezenkívül a vállalatnak be kell nyújtania a 20-F nyomtatványt a GAAP vagy az IFRS szabványoknak megfelelően. A 20-F nyomtatvány egyenértékű a 10-K formával, amelyet az amerikai nyilvánosan forgalmazott vállalatok nyújtanak be. Ha a kibocsátó nem teljesíti ezeket a követelményeket, akkor törölhető vagy visszaminősíthető az I. szintre.
3. Szponzorált III. Szintű ADR-ek
A III. Szint a legmagasabb és legrangosabb szint, amelyet egy külföldi vállalat szponzorálhat. Ezen a szinten egy külföldi vállalat lebonyolíthatja az ADR-ek nyilvános felajánlását az amerikai befektetők tőkéjének megszerzésére az amerikai tőzsdék révén. A III. Szintű ADR-ek szigorúbb szabályozásokat vonzanak a SEC részéről. A társaságnak be kell nyújtania az F-1 űrlapot (tájékoztató) és a 20-F űrlapot (éves jelentések) a GAAP vagy az IFRS szabványoknak megfelelően. A kibocsátó székhelyének részvényesei számára kiosztott anyagokat a SEC-nek 6-K formanyomtatványként kell benyújtani. Például olyan külföldi vállalatokra, amelyeknek sikerült bejutniuk erre az ADR szintre, a Vodafone, a Petrobras és a China Information Technology található.
Megszüntetés vagy törlés
Az alternatív vitarendezéseket a külföldi kibocsátó vagy az azokat létrehozó letétkezelő bank döntése alapján törölheti. A felmondás az összes kibocsátott és az amerikai tőzsdei piacról történő törlést vonja maga után, ahol a külföldi részvény kereskedett. A felmondás előtt a társaságnak írnia kell az ADR-ek tulajdonosainak, lehetőséget biztosítva számukra, hogy ADR-jüket a nyugták által képviselt külföldi értékpapírokra cseréljék fel. Ha a tulajdonosok birtokba veszik a külföldi értékpapírokat, akkor kereshetnek brókereket, akik az adott külföldi piacon kereskednek. Ha a tulajdonos úgy dönt, hogy megtartja ADR-tanúsítványait a felmondás után, a letétkezelő bank továbbra is tartja a külföldi értékpapírokat és osztalékot gyűjt, de nem ad el több ADR-értékpapírt.
További források
Köszönjük, hogy elolvasta a Pénzügy magyarázatát az amerikai letéti igazolásokról. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, amely egy vezető pénzügyi elemző tanúsító program. A továbbtanulás és a karrier előrehaladása érdekében ezek a további források hasznosak lehetnek:
- Forgalomképes értékpapírok Forgalomképes értékpapírok A forgalomképes értékpapírok korlátozás nélküli rövid lejáratú pénzügyi eszközök, amelyeket vagy tőzsdei vagy tőzsdén jegyzett társaság hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaira bocsátanak ki. A kibocsátó társaság ezeket az eszközöket kifejezetten az üzleti tevékenység és a terjeszkedés további finanszírozásához szükséges pénzeszközök gyűjtése céljából hozza létre.
- Részvénytőkepiacok Részvénytőkepiac (ECM) A sajáttőke-piac a tőkepiac azon részhalmaza, ahol a pénzügyi intézmények és a vállalatok kölcsönhatásba lépnek a pénzügyi eszközök kereskedelmével.
- Piacok típusai - kereskedők, brókerek, tőzsdék Piacok típusai - kereskedők, brókerek, tőzsdék A piacok közé tartoznak a brókerek, a kereskedők és a tőzsdék. Minden piac különböző kereskedési mechanizmusok alatt működik, amelyek befolyásolják a likviditást és az ellenőrzést. A különböző típusú piacok eltérő kereskedési jellemzőket tesznek lehetővé, amelyeket az útmutató ismertet
- Kereskedési mechanizmusok Kereskedési mechanizmusok A kereskedési mechanizmusok az eszközök kereskedésének különböző módszereire utalnak. A kereskedési mechanizmusok két fő típusa az árajánlat-alapú és a megbízás-vezérelt kereskedési mechanizmus
