EV / EBITDA - Útmutató és példák az EV / EBITDA kiszámításához

Az EV / EBITDA egy olyan arány, amely összehasonlítja a vállalat vállalati értékét. A vállalati érték, vagyis a vállalati érték, a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkeértékével, plusz a nettó adósság, plusz az esetleges kisebbségi részesedéssel, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. (EV) a kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményéhez (EBITDA EBITDA EBITDA vagy eredmény, kamat, adó, értékcsökkenés, amortizáció előtti eredmény) a társaság nyeresége, mielőtt ezeket a nettó levonásokat megtennék. Az EBITDA egy vállalkozás működési döntéseire összpontosít. mert az üzleti tevékenység jövedelmezőségét vizsgálja az alaptevékenységek előtt a tőkeszerkezet hatása előtt. Képlet, példák).Az EV / EBITDA arányt általában értékelési mutatóként használják a különböző vállalkozások relatív értékének összehasonlítására.

Ebben az útmutatóban lebontjuk az EV / EBTIDA többszörösét a különböző összetevőire, és végigvezetjük, hogyan lehet lépésről lépésre kiszámítani. Tudjon meg többet a Finance üzleti értékelési technikák tanfolyamáról.

Mire használják az EV / EBITDA többszörösét?

Az EV / EBITDA arányát arra használják, hogy összehasonlítsák a vállalkozás teljes értékét az EBITDA összegével. Az EBITDA EBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény összege a vállalat nyeresége, mielőtt ezen nettó levonásokat végrehajtanák. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja az üzleti vállalkozás jövedelmezőségét az alapműveletekből. Képlet, példák, amelyeket évente keres. Ez az arány megmondja a befektetőknek, hogy hányszor kell fizetniük az EBITDA-t, ha a teljes üzletet megszerzik.

Az EV / EBITDA leggyakoribb felhasználása:

  • Annak megállapítása, hogy jelenleg hány vállalat kereskedik (azaz 8x)
  • Több vállalat értékelésének összehasonlítása (azaz 6x, 7,5x, 8 és 5,5x egy csoporton belül)
  • A végérték kiszámításához egy diszkontált cash flow DCF modellben
  • Magánvállalkozás megszerzéséről folytatott tárgyalások során (azaz a felvásárló négyszeres EBITDA-t kínál)
  • A társaság célárának kiszámításakor egy részvénykutatási jelentésben

Ha többet szeretne megtudni az EV / EBITDA többszöröseinek használatáról, tekintse meg üzleti értékelési alapok tanfolyamunkat.

Mi az EV?

Az EV a vállalati értéket jelenti, és az EV / EBITDA arány számlálója. A vállalat EV értéke megegyezik saját tőkeértékével (vagy piaci kapitalizációjával), hozzáadva adósságát (vagy pénzügyi kötelezettségvállalásait), levonva minden készpénzt (az adósságot levonva készpénzzel nettó adósságként nevezzük. Nettó adósság Nettó adósság = teljes adósság - készpénz. A nettó adósság pénzügyi likviditási mutató, amely azt méri, hogy a vállalat képes-e fizetni minden adósságát, ha ma esedékessé válna. Összehasonlítja a vállalat teljes adósságát likvid eszközeivel.

vállalati érték

Ha többet szeretne megtudni, olvassa el a Vállalati érték vs tőkeérték vállalati érték vs tőkeérték vállalati érték vs tőkeérték útmutatót. Ez az útmutató elmagyarázza a vállalkozás vállalati értéke (cégérték) és a vállalkozás saját tőke értéke közötti különbséget. Lásd egy példát az egyes számításához és a számológép letöltéséhez. Vállalati érték = tőkeérték + adósság - készpénz. Ismerje meg az értelmezés jelentését és használatát.

Mi az EBITDA?

EBITDA Az EBITDA az EBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény a társaság nyeresége, mielőtt ezen nettó levonásokat végrehajtanák. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja az üzleti vállalkozás jövedelmezőségét az alapműveletekből. Formula, példák jelentése E arnings B efore I nterest T tengely D epreciation és Amortizálás. Az értékelés során gyakran használják a pénzáramlás helyettesítőjeként. A cash flow cash flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzmennyiségének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. Sokféle CF létezik, bár sok iparág számára ez nem hasznos mutató.

EBITDA

Ha többet szeretne megtudni, olvassa el az Ultimate Cash Flow Guide Értékelési ingyenes értékelési útmutatónkat, hogy megtanulja a legfontosabb fogalmakat saját ütemében. Ezek a cikkek megtanulják az üzleti értékeléssel kapcsolatos legjobb gyakorlatokat, és hogyan értékelhetik a vállalatokat összehasonlítható vállalati elemzések, diszkontált cash flow (DCF) modellezés és precedens tranzakciók segítségével, a befektetési banki, részvénykutatási,

EV / EBITDA a Comps táblázatban

Az EV / EBITDA többszörös megjelenítésének leggyakoribb módja egy összehasonlítható vállalati elemzés. Összehasonlítható vállalati elemzés Hogyan lehet elvégezni az összehasonlítható vállalati elemzést. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás (röviden Comps néven) értékének levezetésére.

Az alábbiakban bemutatunk egy példát az EV / EBITDA arányra az italipar 5 vállalatának mindegyikére vonatkozóan. Amint a releváns információkat kiemelő piros vonalak alapján látható lesz, az EV oszlop elvételével és az EBITDA oszlop elosztásával az egyik az EV / EBITDA oszlophoz érkezik.

EV / EBITDA táblázat

Az ezt a táblázatot megtekintő elemző több következtetést vonhat le, a vállalattal kapcsolatos egyéb információktól függően. Például a Monster Beverage-nek van a legmagasabb az EV / EBITDA többszöröse, ami azért lehet, mert a legmagasabb a növekedési üteme, a legkisebb kockázatnak tekintik, a legjobb menedzsmentcsapattal rendelkezik, és így tovább.

Az EV / EBITDA előnyei és hátrányai

Ennek az aránynak számos előnye és hátránya van. Akárcsak a legtöbb dologban, az is, hogy „jó” mutatónak számít-e vagy sem, a konkrét helyzettől függ.

A profik a következők:

  • Könnyen kiszámítható a nyilvánosan elérhető információkkal
  • A pénzügyi közösségben széles körben használják és hivatkoznak rá
  • Jól működik a stabil, érett vállalkozások alacsony tőkekiadásokkal történő megbecsüléséhez
  • Jó összehasonlítani a különböző vállalkozások relatív értékeit

Hátrányok:

  • Lehet, hogy nem jó helyettesítője a cash flow-nak
  • Nem veszi figyelembe a tőkekiadásokat A CapEx kiszámítása - Képlet Ez az útmutató bemutatja, hogyan kell kiszámítani a CapEx-et úgy, hogy a pénzügyi modellezéshez és elemzéshez az eredménykimutatásból és a mérlegből levezetjük a CapEx-képletet.
  • Nehéz beállítani a különböző növekedési ütemeket
  • Nehéz igazolni a megfigyelt „díjakat” és „kedvezményeket” (többnyire szubjektív)

Ha többet szeretne megtudni az értékelési többszörösekről, olvassa el az üzleti értékelés alapjainak tanfolyamunkat.

Hogyan lehet megtanulni kiszámítani az EV / EBITDA-t

A tanulás legjobb módja az, ha csinálsz. Ha egy vállalatcsoport vállalati értékének EBITDA arányát szeretné kiszámítani, kövesse ezeket a lépéseket, és próbálkozzon egyedül.

10 lépés az EV / EBITDA kiszámításához és a vállalat értékeléséhez:

  1. Válasszon iparágat (azaz az italipart, mint a példánkban)
  2. Keressen 5-10 olyan vállalatot, amelyek véleménye szerint elég hasonlóak az összehasonlításhoz
  3. Kutasson meg minden vállalatot, és szűkítse a listáját azáltal, hogy kiküszöböli azokat a vállalatokat, amelyek túl különböznek ahhoz, hogy összehasonlíthatók legyenek (azaz túl nagy / kicsi, más termékösszetétel, más földrajzi elhelyezkedés stb.)
  4. Gyűjtsön össze 3 év történelmi pénzügyi információt minden vállalat számára (azaz bevétel, bruttó nyereség, EBITDA és EPS részvényenkénti nyereség (EPS) Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) egy kulcsfontosságú mutató, amelyet a társaság részvényesének a társaság eredményében való meghatározásához használnak. méri az egyes törzsrészvények nyereségét)
  5. Gyűjtse össze az egyes vállalatok aktuális piaci adatait (azaz részvényárfolyam, forgalomban lévő részvények száma Kiemelt részvények súlyozott átlaga A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga a társaság részvényeinek számára vonatkozik, amelyet a jelentéstételi időszak alaptőkéjében bekövetkezett változások kiigazítása után számítottak ki. A forgalomban lévő részvények súlyozott átlagát olyan mutatók kiszámításához használják, mint a társaság pénzügyi kimutatásainak egy részvényre jutó eredménye (EPS) és a nettó adósság)
  6. Számítsa ki az egyes vállalatok aktuális EV-jét (azaz a piaci kapitalizáció A piaci kapitalizáció A piaci kapitalizáció (Market Cap) a vállalat forgalomban lévő részvényeinek legfrissebb piaci értéke. A piaci cap megegyezik a jelenlegi részvényárfolyam és a forgalomban lévő részvények számának szorzatával. a közösség gyakran a piaci kapitalizációs értéket használja a vállalatok és a nettó adósság rangsorolásához)
  7. Osztja el az EV-t EBITDA-val az összegyűjtött pénzügyi adatok minden egyes évére vonatkozóan
  8. Hasonlítsa össze az egyes vállalatok EV / EBITDA szorzatait
  9. Határozza meg, miért vannak a vállalatoknál prémium vagy kedvezményes EV / EBITDA arány
  10. Vezessen le egy következtetést arról, hogy az EV / EBITDA többszörös megfelel-e annak a vállalatnak, amelyet értékelni próbál

Ha többet szeretne megtudni az értékelési többszörösök használatáról, tekintse meg az üzleti értékelés alapjainak tanfolyamunkat.

EV / EBITDA kalkulátor

Töltse le a Finance ingyenes EV – EBITDA Excel sablonját az arány kiszámításához, és játsszon néhány példával.

EV-EBITDA sablon képernyőkép

A fenti sablont arra terveztük, hogy egyszerű példát adjon az arány matematikájának működésére, és néhány példát maga is kiszámoljon!

Töltse le az ingyenes sablont

Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!

Több értékelési erőforrás

Reméljük, hogy ez hasznos útmutató volt a vállalati érték kiszámításához az EBITDA-hoz, és jobban megértette az értékelési többszörös alkalmazásának különféle előnyeit és hátrányait. A Pénzügynél azon vagyunk, hogy elősegítsük a karrier előrehaladását, és ezt szem előtt tartva hoztuk létre ezeket a további forrásokat, hogy segítsünk Önnek abban, hogy világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon, és megszerezze pénzügyi modellezését és értékelését Elemző (FMVA) TM FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari.

A vonatkozó források a következők:

  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
  • Pénzügyi modellezési útmutató Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, DCF elemzésről
  • DCF-modellezés A DCF-modell ingyenes képzési útmutatója A DCF-modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól
  • Az elemző Trifecta Az elemző Trifecta® útmutató A végső útmutató arról, hogyan lehet világszínvonalú pénzügyi elemző. Világszínvonalú pénzügyi elemző szeretne lenni? Az iparág vezető bevált gyakorlatait kívánja követni és kiemelkedni a tömegből? A The Analyst Trifecta® elnevezésű folyamatunk elemzésből, prezentációból és puha készségekből áll

Legutóbbi hozzászólások